stock to flow
Stock-to-flow es una razón que mide cuánto de un producto existe en el stock total en relación con cuánta nueva oferta se produce cada año, utilizada para cuantificar la escasez.
Stock-to-flow es un concepto tomado del análisis de materias primas, originalmente utilizado para evaluar la escasez de metales preciosos como el oro y la plata. El stock se refiere a la oferta total existente de un activo. El flujo se refiere a la cantidad de nueva oferta añadida cada año a través de la producción o minería. Dividir el stock por el flujo da el ratio stock-to-flow: un número más alto significa que se necesitarían más años de producción actual para replicar la oferta existente, lo que implica mayor escasez. El oro ha tenido históricamente un ratio stock-to-flow muy alto porque es casi indestructible y se acumula durante siglos, mientras que el oro recién extraído cada año es una pequeña fracción del suministro total sobre el suelo.
El ratio stock-to-flow de Bitcoin aumenta con cada halving porque el flujo (nueva recompensa de bloque) se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años mientras el stock sigue creciendo. Antes del halving de 2024, se producían alrededor de 900 nuevos bitcoin diariamente. Después del halving, eso cayó a aproximadamente 450. A medida que el stock crece y la nueva oferta anual se reduce, el ratio sube. Un analista seudónimo conocido como PlanB popularizó el modelo stock-to-flow para Bitcoin alrededor de 2019, argumentando que la escasez de Bitcoin, cuantificada por este ratio, correlacionaba históricamente con su valor de mercado.
Stock-to-flow es un marco descriptivo para comprender la mecánica de oferta de Bitcoin, no una herramienta de predicción de precios. El modelo atrajo una atención significativa durante períodos en que sus pronósticos parecían coincidir con los movimientos de precios, y el mismo escepticismo cuando divergían. Los críticos señalan que un modelo basado únicamente en la mecánica del lado de la oferta no puede tener en cuenta la demanda, la adopción, la regulación o el sentimiento del mercado, todos los cuales influyen significativamente en el precio. CanoeBit presenta stock-to-flow como un concepto educativo sobre la escasez de Bitcoin, no como orientación de inversión.